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责任编辑：张申问：美国国务院亚太事务助理国务卿史达伟12号在美国智库国际战略研究中心发表演讲，称美方为中国近几十年来的发展提供了巨大的帮助，美方对中方以持续的恶意来回应美方的善意感到失望，请问中方对此有何评论？答：我们也看到了史达伟先生的演讲的报道。恕我直言，我们完全不能同意他的观点。他的说法不符合事实，‌‌企图以此为美国现行的对华错误政策证明，也是说不通的。

上周高频数据回顾：需求端：商品房成交面积略降，乘用车零售批发回升。供给端：生产偏弱，库存分化，土地成交继续低迷。工业生产：六大电厂耗煤增速大幅下行，大宗产量增速延续回落。库存：煤炭钢铁继续去化，化工品延续补库。土地供给：成交偏弱。食品价格：生猪、猪肉涨势放大，鲜菜回归季节性下跌；一揽子水果跌幅强于历史同期。工业品价格：原油价格小幅反弹，钢价持续回落，煤炭水泥同比增速下行。

上周，银行间流动性总体保持充裕，央行开展7天逆回购操作400亿元，资金利率小幅下行。上周，银行间流动性总量处于较高水平，可对冲逆回购到期和政府债券发行缴款等因素，央行仅开展7天逆回购操作400亿元，净回笼逆回购资金1000亿元。截至9月6日，R007、DR007利率分别报收2.7309%、2.6631%，分别较前周下行7.9BP、0.6BP。上周，资金面较为充裕，带动10Y国债收益率进一步回落。截至9月6日，10Y国债收益率报收3.0173%，较前周下行4BP。

第三，潜在风险加大，IMF需识别风险，及时预告，推动作出调整。IMF代理总裁大卫·利普顿（David Lipton）在布雷顿森林体系75周年纪念会议上提到，IMF需要适应新技术的需要，识别新技术下的潜在风险，如数字货币可能导致新的垄断企业，可能冲击较为弱势的货币和美元化的扩张。此外，不平等加剧，腐败问题，气候变化等问题如不及时采取行动，也将给世界带来严重的经济后果。

例如，假设某公司净资产100亿，负债50亿，负债成本较高为8%，当年投资收益率仅为4%，负债端利润应为负值，但税前利润为150*4%-50*8%=2亿，因此打平收益率应低于4%，更是远低于负债成本8%。也就是说，寿险公司可以通过大规模增资提升净资产规模，从而降低打平收益率，但是该收益率并不能准确反映寿险业务负债端的成本。

关于成长，新时代证券认为成长逐步进入了布局新阶段。主要理由有三：（1）成长股的基本面2018-2019是逐步见底的时间。短期来看，成长股中报季逐步会把投资者担心的地雷阶段性释放掉一部分，在中长期向好的背景下，是一个好的布局阶段。（2）政策微调对经济的影响不会很明显，最先的影响是流动性和无风险利率，而主板的业绩还有下行的压力，这就意味着，流动性只能更多地往成长股配置。（3）成长的估值和机构仓位目前依然处在历史较低水平。