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展望未来：自下而上，周期坚定长期信心在孙芳看来，近期市场的快速回暖，背后是这些长期逻辑逐渐被市场认可。但与很多短期迹象不同，孙芳认为，这些变化和影响更加长期，其效果或许不会在短期显现，但可以提升经济和股市的长期增长动能。“如果我们只看短期指标，规模企业的利润、上市公司盈利等数据仍处于下行区间，但从一些经济先行指标来看，我们可以对经济周期的未来变化有更乐观的认识。”孙芳介绍说，例如1月、2月的信贷数据超出市场预期，2月份的挖掘机销量增幅也很大，表明经济刺激政策正在逐步影响经济的发展，预计未来我们能看到PPI、PMI等经济数据向上拐点的出现。

而远在东北小县城的孙梅则盼着北京市政府抓紧建设通州，这样也许能带动她在燕郊投资的房子涨一涨。还在燕郊售楼一条街发传单的李成富早就给自己想好了退路，“现在就是混个饭钱，走哪算哪，不行就回老家。”（应受访者要求，文中人物为化名。）责任编辑：吴金明

“《方案》强调制定出台海南建设国际旅游消费中心实施方案，为进一步扩大免签范围创造条件，将极大提振旅游市场信心。长期来看，国际消费中心发展和免签政策扩大，有助于加强国际交流，助力海南自贸区自贸港建设。”中信建投证券旅游行业首席分析师贺燕青说。

对长期投资者的奖赏：13只产品涨超25%年初以来，A股迎来一波底部反弹行情。截至3月11日，上证综指收盘于3026点，自底部2440点起计算，累计涨幅达24%。在这波上涨行情中，上投摩根基金旗下产品集体发力，截至3月8日，13只基金今年以来的投资回报超过25%，其中有5只基金今年以来投资回报超过30%，成为收益颇丰的大赢家。

2018年末，美年健康列示了10.77亿元的可供出售金融资产，都是以成本计量。但仅仅半年后，这些金融资产就取得了公允价值，且上升数额如此之大。从半年报披露的信息看，这些公允价值变动主要是来自股权投资。美年健康一口气列示了30家公司的公允价值变动收益，但对于这批非上市公司来说，股权公允价值到底应该如何取得？每个报告期末又该如何计量？这些，半年报中均没有详细说明。

“前一段时间，刚刚开始做这件事情的时候，市场有一些声音，说你们是不是搞放水，是不是中国的QE，我觉得这一次的票据互换不是中国版的QE，它和QE有本质的区别。”潘功胜说。他表示，第一它是“以券换券”，不涉及流动性的投放，不涉及基础货币的吞吐。一级交易商参与互换，用持有的永续债换成了央行的央票，但不能说我拿了这个央票，就可以自动获得央行的基础货币，这两者之间没有关系，这是很重要的一点，不是换成央行票据就可以从央行自动获得基础货币，这对银行体系的流动性的影响是中性的。